اسلام آباد:
ایسا لگتا ہے کہ امریکی ڈالر کی عالمی بالادستی کے لیے وقت ختم ہو رہا ہے۔ اور دنیا کی سب سے بڑی اقتصادی اور فوجی سپر پاور کے لیے اس کے نتائج تباہ کن ہونے کا خطرہ ہے۔
امریکی ٹریژری سکریٹری جینٹ ییلن کی امریکی قرضوں کے ڈیفالٹ کے نتیجے میں ہونے والی حالیہ وارننگ عالمی معیشت اور مالیات کے استحکام کے لیے خطرے کی گھنٹی بجا رہی ہے۔ جیسا کہ حالات کھڑے ہیں، ملک 31.4 ٹریلین ڈالر کے اپنے قرض کی حد میں گرنے والا ہے اور کچھ جوابی اقدامات ہاتھ میں ہیں۔
بحران کا اصل محرک امریکی حکومت کے بے لگام اخراجات ہیں جسے ماہرین امریکی ڈالر کی بالادستی کو قرار دیتے ہیں۔ دنیا کی ریزرو کرنسی کے طور پر اس کی حیثیت نے بینک نوٹوں کے ضرورت سے زیادہ اجراء کو کھلایا، جس کے نتیجے میں امریکی حکومت کے قرضوں میں نمایاں اضافہ ہوا۔
اگلے مہینے کے طور پر پہلے سے طے شدہ
پیر کے روز، امریکی وزیر خزانہ نے متنبہ کیا کہ اگر کانگریس بروقت قرض کی حد کو بڑھانے میں ناکام رہی تو حکومت یکم جون تک اپنے قرضے پر ڈیفالٹ کر سکتی ہے۔
"اب اضافی معلومات دستیاب ہونے کے ساتھ، میں یہ نوٹ کرنے کے لیے لکھ رہا ہوں کہ ہم اب بھی اندازہ لگاتے ہیں کہ اگر کانگریس نے جون کے اوائل تک قرض کی حد کو بڑھانے یا معطل کرنے کے لیے کام نہیں کیا تو ٹریژری ممکنہ طور پر حکومت کی تمام ذمہ داریوں کو پورا نہیں کر سکے گا، اور ممکنہ طور پر۔ 1 جون کے اوائل میں، "یلین نے ایوان کے اسپیکر کیون میک کارتھی کو لکھا، امریکی میڈیا آؤٹ لیٹس کی رپورٹوں کے مطابق۔
تحریر کے وقت، امریکی صدر جو بائیڈن ایک بار پھر کانگریسی رہنماؤں کے ایک پینل کے ساتھ بات چیت میں بند تھے، جن میں میک کارتھی بھی شامل تھے، تاکہ ملک کے قرض لینے کی حد کو بڑھایا جا سکے۔ یہ ملاقات اس وقت ہوئی جب وائٹ ہاؤس نے اعلان کیا کہ وہ بحران کی روشنی میں بائیڈن کے کچھ غیر ملکی دوروں کا ‘دوبارہ جائزہ’ لے رہا ہے۔
ڈیفالٹ کے بعد کیا آتا ہے؟
امریکہ کے اندر، قرض کی حد کے ارد گرد بحث بڑی حد تک آئندہ عام انتخابات کے لیے فائدہ اٹھانے کے گرد گھومتی ہے۔
تاہم عالمی ماہرین اور مبصرین خبردار کر رہے ہیں کہ بحران کو کم نہ سمجھا جائے۔ اگر امریکی حکومت ڈیفالٹ کرتی ہے تو اس کے اثرات شدید ہوں گے۔
ماہرین نے کئی قلیل مدتی نتائج تجویز کیے ہیں جن میں خزانے کی کمی، صارفین، کارپوریشنز اور حکومت کے لیے قرض لینے کی شرح میں اضافہ، عالمی سرمایہ کاروں کی جانب سے ڈالر سے متعین اثاثوں کی ممکنہ فروخت، امریکی ڈالر کی قدر میں کمی شامل ہیں۔ زرمبادلہ کی منڈیوں، اور اسٹاک مارکیٹوں میں نمایاں کمی۔
مزید برآں، مالیاتی نظام کے بنیادی ڈھانچے پر زیادہ بوجھ، جیسا کہ مرکزی کاؤنٹر پارٹی کلیئرنگ ہاؤس، اس کے خاتمے کا باعث بن سکتا ہے اگر ہر کوئی بیک وقت اپنی پوزیشنیں بند کرنے کی کوشش کرے۔
امریکی قرض کے ڈیفالٹ کے طویل مدتی مضمرات بھی اتنے ہی تشویشناک ہیں۔ تجارت کے لیے عالمی ‘اکاؤنٹ آف اکاؤنٹ’ کے طور پر ڈالر کی حیثیت کا خاتمہ ہو سکتا ہے، جس کے نتیجے میں ڈالر کو دوسری کرنسیوں سے تبدیل کیا جا سکتا ہے۔
فی الحال، دنیا کی نصف سے زیادہ تجارت ڈالر میں طے ہوتی ہے، جس سے ریاست ہائے متحدہ امریکہ کو اپنے غیر ملکی قرضوں کو اپنی کرنسی میں ادا کرنے کی صلاحیت دیتا ہے۔ یہ غلبہ امریکی کمپنیوں کو بین الاقوامی تجارت اور مالیات میں مسابقتی فائدہ فراہم کرتا ہے، انہیں غیر ملکی حریفوں کو درپیش کرنسی کے خطرات سے بچاتا ہے۔ اگر ڈالر اپنی حیثیت کھو دیتا ہے تو امریکی اقتصادی مراعات اور عالمی معاملات پر اثر انداز ہونے کی اس کی صلاحیت نمایاں طور پر کم ہو سکتی ہے۔
یہاں تک کہ امریکی قرض پر ڈیفالٹ کا بڑھتا ہوا خطرہ بھی معیشت پر منفی اثر ڈال سکتا ہے۔ قرض کی حد کو بڑھانے پر طویل اختلاف کے نتیجے میں اسٹاک مارکیٹ میں تقریباً 20% کی کمی، معیشت میں 4% سے زیادہ کا سکڑاؤ، اور 70 لاکھ سے زیادہ ملازمتوں کا نقصان ہو سکتا ہے، جیسا کہ موڈیز اینالیٹکس کی طرف سے پیش گوئی کی گئی ہے۔
ارب پتی سرمایہ کار سٹینلے ڈرکن ملر کے مطابق، مستقبل کے فلاحی اخراجات کو چھوڑ کر موجودہ امریکی قرضوں کے بوجھ میں حیرت انگیز طور پر $200 ٹریلین تک پہنچنے کی صلاحیت ہے۔
امریکی قرض کی حد کا بحران ملک کے بینکنگ سیکٹر کو مزید غیر مستحکم کر سکتا ہے۔ جیسا کہ ڈیفالٹ کا خطرہ کم ہوتا ہے، مالیاتی منڈیوں کو بڑھتے ہوئے اتار چڑھاؤ کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔
قرض کی حد کی بحث یا ڈیفالٹ کے بارے میں سرمایہ کاروں کے خدشات کی وجہ سے امریکی بانڈز پر سود کی بلند شرحیں بقایا بانڈز کی قدر کو کم کر سکتی ہیں۔ اس کے نتیجے میں، بینکوں کے سرمائے کے ذخائر پر اثر پڑے گا، جس سے ان کے لیے جمع کنندگان کے مطالبات کو پورا کرنا مشکل ہو جائے گا اور ممکنہ طور پر بینک کی ناکامی ہو گی۔
چھوٹے اور درمیانے درجے کے بینک خاص طور پر کمزور ہیں، جہاں ڈپازٹس میں کمی اور قرض کی لاگت بڑھنے کے ساتھ ‘ڈوم لوپ’ یا ‘ڈیتھ اسپرل’ کا امکان ہے۔
فیڈ کا مخمصہ
فیڈرل ریزرو اب خود کو امریکی ڈالر یا بینکنگ سسٹم کی حفاظت کے لیے مخمصے میں پاتا ہے۔ اگرچہ فیڈ نے ڈالر کے استحکام کو ترجیح دینے کا انتخاب کیا ہے، امریکی بینکوں پر اثرات سائز سے قطع نظر شدید ہونے کا خطرہ ہیں۔
بڑے امریکی مالیاتی ادارے پہلے ہی امریکی ٹریژری بانڈز پر $210 بلین کے بک نقصانات میں مبتلا ہیں، اور اگر شرح سود اور افراط زر برقرار رہتا ہے، تو یہ نقصانات حقیقی بن سکتے ہیں اور مالیاتی شعبے میں اہم ہنگامہ آرائی کا باعث بن سکتے ہیں۔
چین کے گلوبل ٹائمز کے ساتھ بات چیت میں، بین الاقوامی مالیاتی ماہر اور Taihe انسٹی ٹیوٹ کے محقق ژانگ چاو نے کہا کہ اگر فیڈرل ریزرو امریکی ڈالر کے کریڈٹ کو تحفظ دینے کا انتخاب کرتا ہے تو بھی کرنسی کی بالادستی میں کمی تقریباً ناگزیر ہے۔
"چونکہ تجارتی قدر امریکی ڈالر کی بالادستی کا ایک اہم مظہر ہے، جب اس تجارتی قدر کو نقصان پہنچے گا، تو ڈالر کی بالادستی کو بھی نقصان پہنچے گا،” ماہر کا حوالہ دیتے ہوئے کہا گیا۔
مصنف بین الاقوامی اقتصادی امور میں دلچسپی رکھنے والا ایک آزاد صحافی ہے
ایکسپریس ٹریبیون میں 22 مئی کو شائع ہوا۔nd، 2023۔
پسند فیس بک پر کاروبار، پیروی @TribuneBiz باخبر رہنے اور گفتگو میں شامل ہونے کے لیے ٹویٹر پر۔
